歐盟委員會總部大樓外懸掛著“進(jìn)一步加強(qiáng)歐洲經(jīng)濟(jì)治理”的條幅。 　　人民視覺

西班牙地產(chǎn)泡沫破裂，維拉肯納斯小鎮(zhèn)一片蕭條。 　　人民視覺

希臘去年4月10日發(fā)售5年期公債，為該國4年來首次重返債市。 　　人民視覺

立陶宛今年1月1日加入歐元區(qū)，維爾紐斯民眾開始使用歐元。 　　人民視覺

歐盟宣布援助受俄進(jìn)口禁令影響的歐洲果農(nóng)。德國林道市迎來蘋果收獲季。 　　人民視覺

　　貢特拉姆·沃爾夫（比利時(shí)智庫布呂格爾經(jīng)濟(jì)研究所所長）

　　劉明禮（中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院歐洲所副所長）

　　丁純（復(fù)旦大學(xué)歐洲問題研究中心主任、經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授）

　　費(fèi)迪南德·菲希特納（柏林德國經(jīng)濟(jì)研究所經(jīng)濟(jì)政策研究部主任）

　　吉尼斯·伊曼諾里蒂斯（歐洲政策研究中心首席分析師）

　　量寬成刺激增長最后一張牌，生效離不開配套措施

　　貢特拉姆·沃爾夫：現(xiàn)在看來，歐洲央行去年6月以來采取的一系列刺激政策都收效甚微。當(dāng)利率降至負(fù)數(shù)時(shí)，要想增加貨幣供應(yīng)量，最直接的辦法就是購買債券。歐洲央行希望通過大規(guī)模購買主權(quán)債券增加流動性，推高居民消費(fèi)價(jià)格，從而扭轉(zhuǎn)去年12月創(chuàng)下的5年來新低的通貨膨脹率。從這個(gè)意義上講，量化寬松將有助于促進(jìn)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇與發(fā)展。

　　劉明禮：歐洲央行繼承了德國央行的衣缽，首要政策目標(biāo)是物價(jià)穩(wěn)定，而不是刺激經(jīng)濟(jì)。因而在2008年國際金融危機(jī)爆發(fā)后，歐洲央行的貨幣政策一直比美國、英國、日本等發(fā)達(dá)國家保守。在這些國家紛紛降息乃至采取量化寬松政策刺激經(jīng)濟(jì)時(shí)，歐洲央行2011年甚至兩次加息，將基準(zhǔn)利率從1%提高到1.5%，以抑制通貨膨脹。面對歐元區(qū)目前的通縮壓力以及過于嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢，歐洲央行的其他貨幣政策都已用盡，利率基本處于零水平，陷入“流動性陷阱”，眼下只有購買主權(quán)債這最后一張牌了。

　　量寬的作用其實(shí)已有所體現(xiàn)。此前形成的量寬預(yù)期已壓低了債務(wù)國（除希臘外）的國債收益率，融資難度大為降低。問題是，量寬政策實(shí)施后，能否實(shí)現(xiàn)緩解通縮壓力的目標(biāo)，目前看難度非常大。歐元區(qū)通縮的原因并非流動性短缺，而是需求不足?？傮w看，歐洲銀行業(yè)并不存在流動性短缺，而是企業(yè)對經(jīng)濟(jì)前景不看好，投資和貸款需求不足，銀行有錢貸不出去。歐洲央行即便向市場注入更多流動性，也很難流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，難以實(shí)現(xiàn)“乘數(shù)效應(yīng)”，因而可能對緩解通縮壓力作用有限。對比看，美國在實(shí)行多輪量寬政策后實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁復(fù)蘇，同時(shí)還有“再工業(yè)化”“出口倍增計(jì)劃”“能源革命”等重大舉措，而歐洲國家在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)方面沒有大的調(diào)整，想單靠量寬來擺脫經(jīng)濟(jì)困境，可以說是不可完成的任務(wù)。

　　丁純：歐洲央行之所以現(xiàn)在同意開閘放水，大規(guī)模購買國債，是因?yàn)閮?nèi)外形勢相對黯淡：經(jīng)濟(jì)停滯，失業(yè)高企，油價(jià)暴跌，歐元區(qū)已陷入通縮泥沼。烏克蘭危機(jī)久拖不決，希臘政局動蕩，美國退出量寬，新興經(jīng)濟(jì)體增速下調(diào)累及進(jìn)口等，都令歐洲經(jīng)濟(jì)不容樂觀。在消費(fèi)和投資需求普遍不強(qiáng)的情形下，定向的長期再融資舉措規(guī)模有限，收效甚微。歐洲現(xiàn)在推出量寬，實(shí)屬在多種負(fù)面情形堆疊下不得已之舉。逾萬億歐元的直接購債計(jì)劃堪稱“重武器”，旨在拉低借債成本，鼓勵家庭和企業(yè)的消費(fèi)與投資。對希臘等外圍國家來講，量寬政策系其期盼的刺激政策之一；而對德國等核心國家來說，這是打開了潘多拉魔盒，有鼓勵“吃大戶”之嫌。對于整個(gè)歐元區(qū)來說，量寬政策的推出無疑會增強(qiáng)區(qū)內(nèi)道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇，造成機(jī)制性問題。單靠量寬的貨幣政策，沒有各國政府?dāng)U大財(cái)政支出來拉動個(gè)人消費(fèi)和投資，恐怕難以指望藥到病除。歐洲要恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長，還需假以時(shí)日并依仗其他政策，尤其是結(jié)構(gòu)調(diào)整的配套實(shí)施。

　　費(fèi)迪南德·菲希特納：目前歐洲央行可以采取的其他政策，特別是利率政策，已沒有更多操作空間。執(zhí)行量化寬松政策當(dāng)然有風(fēng)險(xiǎn)，特別是在財(cái)政政策方面。歐洲央行購買了成員國的國債，如果這些國家破產(chǎn)的話，歐洲央行也要承受損失，這些損失最終要由出資的成員國承擔(dān)，因此歐洲央行的政策也與成員國的財(cái)政政策相關(guān)。我們在很多成員國看到，人們?nèi)鄙傧M(fèi)意愿，企業(yè)無法售出商品，不得不降價(jià)。低油價(jià)引起的通脹率低本身不是問題，但由于經(jīng)濟(jì)疲軟而造成的通脹率低、需求低就是很大問題。這很快會形成連鎖反應(yīng)，商品如果降價(jià)，企業(yè)就會降低員工工資，工資減少必將造成需求更加萎縮，這樣的惡性循環(huán)非常危險(xiǎn)。

　　經(jīng)濟(jì)治理效率導(dǎo)致預(yù)期暗淡，投資和消費(fèi)欲望降低

　　劉明禮：投資者從歐元區(qū)撤資的原因有兩個(gè)，一是企業(yè)對歐元區(qū)投資前景不看好，投資意愿降低，將資金轉(zhuǎn)移到其他地區(qū)。二是量化寬松政策導(dǎo)致歐元貶值預(yù)期，資金為求保值出現(xiàn)外流。從第一種情況看，由于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)很難有明顯改善，企業(yè)投資很難有明顯的回流趨勢；對于第二種情況，資金未來流向取決于量寬的實(shí)際內(nèi)容以及導(dǎo)致何種預(yù)期，如果量寬力度大于此前的預(yù)期，資金可能進(jìn)一步外流，如果力度小于此前預(yù)期，則可能回流。總的來看，量寬的出臺將沖擊市場穩(wěn)定，股市、匯市都可能出現(xiàn)較大波動。近日瑞士法郎對歐元匯率的劇烈波動就是一個(gè)體現(xiàn)。

　　丁純：經(jīng)歷5年多的歐債危機(jī)后，歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭依然十分脆弱。相對于歐元區(qū)今年預(yù)期1.2%的疲軟復(fù)蘇，美國3.6%的增長堪稱強(qiáng)勁，形成鮮明對照，導(dǎo)致了資金的外流。其次，對歐洲經(jīng)濟(jì)治理效率的失望導(dǎo)致了預(yù)期暗淡。在經(jīng)濟(jì)治理上，歐洲結(jié)構(gòu)改革推進(jìn)緩慢，核心和外圍國家間有關(guān)“刺激”和“緊縮”之爭不僅拖延了問題的應(yīng)對和解決，也使得消費(fèi)者和投資者對歐洲經(jīng)濟(jì)治理的效率和信心大打折扣，投資和消費(fèi)欲望很低。此外，為了抵御通縮、刺激經(jīng)濟(jì)和增強(qiáng)出口，歐洲央行近來一直奉行弱勢歐元政策，降息和歐元貶值無疑是逐利資金大量減持和外逃的又一推手。而美國退出量化寬松政策令美元走強(qiáng)，使大量歐洲資金流向美國和新興經(jīng)濟(jì)體。

　　費(fèi)迪南德·菲希特納：資金撤離與歐洲央行的政策有關(guān)，歐元區(qū)的利息低，將錢投資在歐元區(qū)不具吸引力。許多人因此在美國、中國等國家和地區(qū)投資，這些地方可以讓他們獲利更多。當(dāng)然，資金從歐元區(qū)的撤離也有一定地區(qū)性，主要是重債國得到的投資比較少，如西班牙、葡萄牙、意大利等。只有這些歐元區(qū)國家進(jìn)一步進(jìn)行結(jié)構(gòu)改革，比如增強(qiáng)在就業(yè)市場方面的吸引力，才會吸引投資者的目光。

　　通過支持結(jié)構(gòu)改革，創(chuàng)造新的“雙贏”局面

　　劉明禮：愛爾蘭等國財(cái)政赤字明顯降低，國債收益率處于低水平，經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)恢復(fù)勢頭。在德國看來，這些國家形勢的好轉(zhuǎn)很大程度上得益于緊縮政策，而發(fā)生歐債危機(jī)的一個(gè)重要原因就是財(cái)政紀(jì)律沒能得到成員國有效遵守。對于可能“賴賬”的希臘，德國的態(tài)度很明確，也很嚴(yán)厲，表示已經(jīng)為希臘離開歐元區(qū)“做好準(zhǔn)備”。在希臘1月25日舉行的大選中，左翼激進(jìn)聯(lián)盟贏得勝利，倘若希臘想留在歐元區(qū)內(nèi)，其在緊縮政策上回旋的余地很小。

　　丁純：一般認(rèn)為，愛爾蘭、葡萄牙和西班牙三國只是在金融層面上暫時(shí)擺脫了危機(jī)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的完全復(fù)蘇還遠(yuǎn)未達(dá)到。這三個(gè)國家情況各異：愛爾蘭作為偶爾“失足”的歐盟優(yōu)等生，經(jīng)過銀行重組，大力緊縮財(cái)政和深化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革，并通過較低的公司稅吸引了大量外資流入，同時(shí)擴(kuò)大出口，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇應(yīng)可持續(xù)；而葡萄牙和西班牙在接受救助的同時(shí)，執(zhí)行了嚴(yán)格的財(cái)政緊縮和結(jié)構(gòu)改革政策，大量削減了民眾工資福利，在緩解了債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也導(dǎo)致通縮越發(fā)嚴(yán)重，失業(yè)高企，如果結(jié)構(gòu)改革不能深入則經(jīng)濟(jì)難以完全走出泥潭。在希臘，財(cái)政緊縮、裁撤公務(wù)員等盡管降低了財(cái)政赤字增速，避免了全面違約，但也導(dǎo)致內(nèi)需缺乏、失業(yè)高企，債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，民怨沸騰，政局不穩(wěn)。主張廢除緊縮政策的左翼政黨獲得廣泛民意支持并贏得大選，難免就緊縮和救助再與歐盟討價(jià)還價(jià)，增加了動蕩變數(shù)。囿于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一等弱點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍難有定日。

　　費(fèi)迪南德·菲希特納：葡萄牙等國家進(jìn)行的結(jié)構(gòu)性改革是長期改善經(jīng)濟(jì)狀況的方法。造成這些國家危機(jī)的原因是缺少競爭力，在國際市場上無法出售產(chǎn)品。結(jié)構(gòu)性改革是唯一可能重塑競爭力的正確做法。執(zhí)行緊縮政策、減少負(fù)債也是長期維持穩(wěn)定所必需的。希臘的情況有些不同，其經(jīng)濟(jì)困難一直巨大，從低谷走出來非常困難。在這種情況下，對希臘減免債務(wù)可以是一個(gè)短期的解決辦法，但會再次給金融市場帶來震蕩。如果希臘無法償還債務(wù)，可以考慮延長還債期限，給其更多時(shí)間。進(jìn)一步給希臘施壓恐怕沒有太多可行性，應(yīng)該采取組合辦法，減輕希臘的壓力，比如在歐盟層面建立一個(gè)投資基金，增加在重債國的投資，讓這些國家的經(jīng)濟(jì)重新運(yùn)轉(zhuǎn)起來。

　　吉尼斯·伊曼諾里蒂斯：無論是在歐盟還是成員國層面，目前經(jīng)濟(jì)、財(cái)政、社會的脆弱性仍在持續(xù)，增長仍然遙遙無期，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢而不均衡。歐盟領(lǐng)導(dǎo)人必須致力創(chuàng)造一個(gè)新的“雙贏”局面，通過支持結(jié)構(gòu)性改革，特別是幫助那些落后的國家確保財(cái)政穩(wěn)定，從而增強(qiáng)歐盟整體競爭力，刺激公共和私人投資，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長和創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會。

　　經(jīng)濟(jì)停滯和政治異動互為因果，一體化遭遇挑戰(zhàn)

　　劉明禮：歐洲一體化在政治上面臨前所未有的阻力。二戰(zhàn)后，歐洲的政治精英達(dá)成了聯(lián)手推進(jìn)一體化的共識，給歐洲帶來了和平與繁榮。但現(xiàn)在的政治氣氛明顯不同，歐洲的認(rèn)同與團(tuán)結(jié)已大為褪色，當(dāng)前的政治領(lǐng)導(dǎo)人多數(shù)沒有“二戰(zhàn)記憶”，一些政治力量還把反一體化進(jìn)程當(dāng)作吸引選票和與其他國家討價(jià)還價(jià)的籌碼，這是很危險(xiǎn)的事情。未來，在經(jīng)濟(jì)形勢持續(xù)低迷的情況下，一些國家疑歐甚至反歐的政治力量可能繼續(xù)得勢，推進(jìn)一體化將更為艱難。另一方面，歐洲的人口結(jié)構(gòu)正在變化，外來人口越來越多，本地人所占比例不斷縮小，族群之間在文化上、宗教上的沖突不斷增多，這些問題即便經(jīng)濟(jì)形勢好也難以解決，經(jīng)濟(jì)不好更會惡化。歐洲過去引以為榮的包容、多元，面臨著新形勢的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

　　丁純：經(jīng)濟(jì)停滯和政治異動的嚴(yán)峻局面有必然的內(nèi)在聯(lián)系，一定程度來說互為因果。盡管歐債危機(jī)得到緩解，但歐洲復(fù)蘇遙遙無期，苦無應(yīng)對良策，經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出長期停滯的傾向。廣大中產(chǎn)階級深受沖擊，生活水準(zhǔn)下降，在抱怨成員國政府和執(zhí)政黨應(yīng)對不力的同時(shí)，容易受到排外思潮和極端政黨的蠱惑，將其歸因于歐洲一體化、外來移民和勞工。這種現(xiàn)象衍生的政治后果是，危機(jī)期間歐洲各國執(zhí)政黨和領(lǐng)導(dǎo)人頻繁更換，導(dǎo)致政策缺乏連續(xù)性，影響應(yīng)對效率和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)惡化也使位于社會底層的外來移民族群更難融入主流社會，不少年輕一代出現(xiàn)挫敗感和焦慮迷茫，個(gè)別人出現(xiàn)暴力排外傾向，甚至投身恐怖活動，給社會制造極大的不安。這種經(jīng)濟(jì)停滯、政治動蕩現(xiàn)象可能在不短的時(shí)期內(nèi)持續(xù)，堪稱“新常態(tài)”。歐盟經(jīng)濟(jì)不振，外圍和核心國家差距擴(kuò)大，前者指責(zé)后者為富不仁、不愿救助，后者揶揄前者懶散不為、徒為負(fù)擔(dān)。其結(jié)果，無疑會分散歐盟各國民眾的“歐洲認(rèn)同感”，造成離心離德、兄弟鬩墻。歐洲一體化本身是個(gè)不斷擴(kuò)大和深化的進(jìn)程，是各成員國在民眾深化歐洲認(rèn)同的共識下，不斷讓渡主權(quán)給歐盟的過程。一體化如逆水行舟，不進(jìn)則退。

　　費(fèi)迪南德·菲希特納：“疑歐”是一個(gè)非常危險(xiǎn)的趨勢。人們沒有真正意識到歐盟給成員國帶來哪些巨大的優(yōu)勢。這不僅是共同的貨幣，還有自由貿(mào)易，人們可以在不同國家間自由行動、工作。歐盟一體化過程是一個(gè)政治手段，目的是讓歐洲國家進(jìn)一步共同發(fā)展，改善國家間的交流，防止對所有人都不利的戰(zhàn)爭再次爆發(fā)。然而，歐盟各個(gè)成員國的發(fā)展情況不同，這是需要解決的問題。我們說不出共同貨幣給德國每年帶來多少具體收益，而歐元所帶來的消耗，比如在救助基金中德國的投入?yún)s是有具體數(shù)字的。人們擔(dān)心一體化給本國帶來損失，因而傾向于對歐洲一體化進(jìn)行批評。

　　吉尼斯·伊曼諾里蒂斯：歐盟及其成員國面臨著許多內(nèi)部和外部挑戰(zhàn)，不過有一個(gè)戰(zhàn)略挑戰(zhàn)是最為嚴(yán)峻的，因?yàn)樗茐牧藲W盟提供足夠的政策應(yīng)對措施的能力——即在幾個(gè)層面的分裂和分化：首先是歐盟與歐洲民眾之間的分裂，有越來越多的歐洲人正轉(zhuǎn)向歐盟所代表立場的對面。其次，歐洲不同經(jīng)濟(jì)體之間的經(jīng)濟(jì)差距繼續(xù)拉大導(dǎo)致的分裂。隨后出現(xiàn)歐盟成員國之間的不信任，甚至是歷史怨恨的死灰復(fù)燃。最后是各成員國內(nèi)部的社會和政治分裂，富人和窮人之間的鴻溝越來越大，人們對社會不公的廣泛認(rèn)同以及失去對政治精英的信任。

　　歐盟目前的主要任務(wù)是與成員國首腦共同確認(rèn)和實(shí)施有效應(yīng)對經(jīng)濟(jì)、社會和政治分裂問題的措施。鑒于目前局勢的嚴(yán)重性和復(fù)雜性，顯然不會有一蹴而就的方法。經(jīng)濟(jì)停滯和政治動蕩可能是歐洲在一定時(shí)間里面臨的最大挑戰(zhàn)，這必然對歐洲一體化進(jìn)程產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。盡管1月初，立陶宛加入了歐元區(qū)，將成員國數(shù)字增加到19，但其政治意義大于經(jīng)濟(jì)意義，歐盟一體化的質(zhì)量并沒有多大提升，沒有為多數(shù)歐盟公民帶來實(shí)質(zhì)性利益。歐盟的前進(jìn)，在很大程度上仍取決于各成員國對改革的態(tài)度以及執(zhí)行拖延已久的改革措施的決心。

　?。ū緢?bào)記者鄭紅、吳剛、劉棟、李琰采訪整理）

　　版式設(shè)計(jì)：蔡華偉　李姿閱