易方達上證中盤ETF及聯(lián)接基金基金經(jīng)理張勝記

　　1885年，汽油內(nèi)燃機技術(shù)的發(fā)明，促使了汽車行業(yè)的出現(xiàn)，極大推動了人類文明的進步。然而，隨著石油、天然氣等化石能源的枯竭，這種傳統(tǒng)內(nèi)燃機動力的汽車技術(shù)也正在走向終點。2008年特斯拉第一輛電動跑車的上市，意味著汽車行業(yè)進入了一個嶄新的時代，電動化與智能化浪潮開始顛覆傳統(tǒng)的汽車制造行業(yè)。

　　電動汽車技術(shù)并不新鮮，第一輛鉛酸電池動力汽車早在1900就已誕生，但由于高效儲能電池技術(shù)沒有突破，電動車始終無法走向大眾市場。近年來，鋰電池技術(shù)終于取得突破進步，純電動汽車開始大顯身手。以特斯拉Model S為例，充滿一次電約70-80度，續(xù)航里程400公里，與攜帶40L-50L油箱的傳統(tǒng)汽車相當。從成本上來看，購置成本與同類型傳統(tǒng)企業(yè)相當，使用成本卻遠低于傳統(tǒng)汽車。一個1.6L-2.0L的普通家用轎車的百公里耗油量在10L左右，每升油的價格大約8.5元，意味著汽油車的百公里動力費用在85元左右。然而，比亞迪、特斯拉等純電動車技術(shù)參數(shù)表明，每度電可以行使5公里左右，電費按照居民用電計算，普遍在0.6元/度的水平上；因而純電動汽車的百公里動力費用不足12元，只有傳統(tǒng)汽油車的15%。從性能上看，加減速能力(電機技術(shù)的天然絕對優(yōu)勢)、智能化能力(自動駕駛、車聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)更容易與電動車融合)、內(nèi)外觀設(shè)計(傳統(tǒng)內(nèi)燃機系統(tǒng)占用空間太大)等各方面都將會超越傳統(tǒng)汽車。由此可見，純電動汽車的性價比優(yōu)勢非常明顯，更符合汽車智能化、聯(lián)網(wǎng)化的發(fā)展方向，其對傳統(tǒng)汽車的替代已成為必然。

　　政府的有形之手，則是推動純電動汽車開始替代浪潮的關(guān)鍵因素，內(nèi)燃機核心技術(shù)缺乏、能源枯竭焦慮、環(huán)保壓力，促使我國政府在新能源汽車上不斷加大推廣力度。今年以來，完善充電基礎(chǔ)設(shè)施、免費上牌、購車大額補貼、減免購置稅、公務(wù)車購買等強力政策的不斷推出，逐漸點燃了資本市場對電動汽車產(chǎn)業(yè)鏈的投資熱情，純電動汽車的投資泡沫正在吹大。純電動汽車的三大核心技術(shù)——鋰電池、電機與電控，以及三小關(guān)鍵技術(shù)——電轉(zhuǎn)向、電制動、電輔助系統(tǒng)等都被資本市場熱炒。我們有理由相信，這輪純電動汽車的泡沫不會是曇花一現(xiàn)，正如去年的移動互聯(lián)網(wǎng)泡沫一樣，純電動汽車已成為行業(yè)趨勢。泡沫并不總是有害的，每一輪新技術(shù)革命引發(fā)的泡沫，都反過來極大促進了新技術(shù)的進步與普及。作為二級市場的投資者，我們在享受新技術(shù)泡沫的同時，還需要保持一半的清醒，尋找行業(yè)中真正具備核心競爭力的企業(yè)，在潮水退時方能全身而退。