原標題：機構預測8月PPI降幅繼續(xù)擴大

　　綜合多家機構預測，受大宗商品價格回調、國內工業(yè)生產增速放緩以及基數原因共同影響，8月我國工業(yè)生產者價格指數（PPI）同比降幅可能繼續(xù)擴大，落在-5.6%到-5.4%的區(qū)間之內。迄今為止，工業(yè)領域價格持續(xù)負增長已經超過40個月，工業(yè)通縮壓力加大制約經濟回暖，近期豬肉價格漲勢趨緩也可能導致近期居民消費價格指數（CPI）漲勢放緩，未來存款準備金率仍有下調空間。

　　多數機構預測，8月PPI的同比降幅比7月擴大。申萬宏源證券首席宏觀分析師李慧勇稱，南華工業(yè)品指數持續(xù)回落，CRB指數同比下跌32.0%，較7月跌幅擴大3.1個百分點，預計8月PPI同比下降5.5%，較7月惡化。由生意社發(fā)布的大宗商品價格來看，8月整體工業(yè)品價格仍維持跌勢，主要集中在化工和能源板塊。截至8月28日，鋼材綜合價格指數為63.36，而去年同期為91.66，同比下跌30.2%；環(huán)渤海動力煤價格指數下降至409元/噸，布倫特原油月均價格同比下跌53.2%至48.8美元/噸，跌幅均擴大7.3個百分點。生產資料價格下行風險加大。

　　瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤表示，去年相對高的基數可能拖累8月PPI同比跌幅進一步擴大至5.6%。海通證券首席宏觀經濟分析師姜超認為，8月港口期貨生資價格環(huán)降0.8%，預測8月PPI環(huán)降0.4%，同比降幅擴大至5.6%?！癙PI同比增長率已經歷連續(xù)41個月下跌，7月同比增長率為-5.4%，處于歷史低位。PPI下行走勢短時間出現反轉的機率不大，工業(yè)通縮壓力持續(xù)加大將繼續(xù)制約經濟回暖。”北京大學經濟研究所常務副所長蘇劍對《經濟參考報》記者說。

　　市場對進一步降準的預期持續(xù)增加。姜超表示，8月PMI跌至榮枯線下，創(chuàng)3年以來新低。8月食品價格大幅上漲，或推動CPI反彈至2%，但9月油價繼續(xù)下調，主要生產資料繼續(xù)下跌，與此同時豬價漲幅也趨緩，預示著9月物價或有望止?jié)q回穩(wěn)。央行減少了貨幣投放，公開市場凈回籠規(guī)模創(chuàng)新高，導致貨幣利率繼續(xù)回升。近期匯率貶值預期改善，資金流出規(guī)模放緩，但對國內流動性沖擊仍在。9月6日起，降準將釋放7000億資金，我們判斷未來準備金率將繼續(xù)下調，以維穩(wěn)國內經濟和流動性。

　　盡管短期情況趨于嚴峻，但是有研究發(fā)現，中國經濟面臨的中長期低通脹壓力已經有了緩解的苗頭。北京師范大學金融研究中心主任鐘偉認為，目前企業(yè)主營業(yè)務稅后凈利潤率已超過5%；同時，除央企之外，地方國企和私營部門的利潤出現增長；顯示全年工業(yè)投資和增加值將溫和復蘇。他預測，第三、四季度CPI同比分別為2.1%和2.8%，年底個別月份超過3%。明年上半年因翹尾因素較高，CPI同比可能持續(xù)維持在約3%的水平。今年第三、四季度PPI同比分別為-5.3%和-4.3%，可能要到年底的最后兩個月PPI環(huán)比增長率才能略有改善?！爸袊洕顕谰南到y(tǒng)性風險，以及最糟糕的通縮壓力階段，可能在2015年第二和三季度已經逐漸度過?！?/p>

　　目前有跡象顯示，PPI負增長缺口未來幾個月有望收斂。交通銀行金融研究中心發(fā)布的報告稱，從去年下半年開始主要大宗商品價格急劇下跌，工業(yè)購進價格基數降低，財政擴張政策效力正在顯現，大量基建投資項目有助于經濟觸底企穩(wěn)，將緩解工業(yè)通縮壓力。預計未來PPI同比跌幅不會持續(xù)顯著擴大，但負增長態(tài)勢在年內難以改變。