業(yè)內(nèi)人士建議，取消5%的上漲熔斷，僅對5%的下跌實(shí)施單向熔斷更為合理

　　上交所、深交所與中金所此前發(fā)布的指數(shù)熔斷機(jī)制征求意見已于9月21日截止。這項(xiàng)被稱為“中國版的‘大盤斷路器’”的機(jī)制，自征求意見推出以來就受到了市場各方的關(guān)注。有消息人士稱，熔斷機(jī)制征求意見結(jié)束后，相關(guān)部門將對意見和建議進(jìn)行匯總與討論，一旦時機(jī)成熟，該機(jī)制有望加速推出。

　　對于推出熔斷機(jī)制的初衷，三大交易所發(fā)布的公告中指出，是為了防范市場大幅波動風(fēng)險，進(jìn)一步完善我國證券市場的交易機(jī)制，維護(hù)市場秩序，保護(hù)投資者權(quán)益，推動證券市場的長期穩(wěn)健發(fā)展。對此，接受《證券日報》記者采訪的多位專家稱，熔斷機(jī)制對A股市場的投資者來說是一個新的制度，可能會打破投資者多年養(yǎng)成的固定投資風(fēng)格和策略，因此需要一個適應(yīng)的過程。

　　值得關(guān)注的是，此次征求意見僅僅只有兩周時間，即從9月7日到9月21日。而根據(jù)慣例，一般征求意見的時間都在一個月左右。如證監(jiān)會9月11日公布的《中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)監(jiān)管職責(zé)規(guī)定(征求意見稿)》，征求意見的截止時間為10月11日；6月25日公布的《區(qū)域性股權(quán)市場監(jiān)督管理試行辦法(征求意見稿)》，相關(guān)意見和建議提交時間最晚為7月27日。

　　“征求意見的時間縮短了一半，顯示出推出這項(xiàng)機(jī)制的迫切性。”財富證券分析師趙歡對《證券日報》記者表示，隨著征求意見的結(jié)束，熔斷機(jī)制加速推出便順理成章。

　　與此同時，有市場人士稱，熔斷機(jī)制是借鑒成熟市場經(jīng)濟(jì)國家經(jīng)驗(yàn)服務(wù)于中國資本市場建設(shè)的重要舉措。從相關(guān)進(jìn)展來看，其推進(jìn)過程也非常快速。9月6日晚間，證監(jiān)會表態(tài)將研究市場的熔斷機(jī)制，次日三大所便發(fā)布公告，擬在保留現(xiàn)有個股漲跌幅前提下，引入指數(shù)熔斷機(jī)制。

　　對于熔斷機(jī)制，此前有監(jiān)管部門人士曾對記者表示，這是市場建設(shè)的又一重要舉措，有利于防范市場大幅波動風(fēng)險，維護(hù)市場秩序，保護(hù)投資者權(quán)益，推動市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展。

　　對于征求意見稿中提出的幾條意見，有業(yè)內(nèi)人士建議，取消5%的上漲熔斷，僅對5%的下跌實(shí)施單向熔斷更為合理。

　　根據(jù)征求意見稿，觸發(fā)5%熔斷閾值時，暫停交易30分鐘，熔斷結(jié)束時進(jìn)行集合競價，之后繼續(xù)當(dāng)日交易，14:30及之后觸發(fā)5%熔斷閾值暫停交易至收市。

　　市場人士稱，意見稿中提到14:30及之后觸發(fā)5%熔斷暫停交易至收市，這一條值得商榷，5%這個閾值設(shè)置導(dǎo)致熔斷頻率太過頭。當(dāng)天交易時間縮短了，管得過死，市場死氣沉沉不易于釋放流動性。證券日報 記者 朱寶琛