美聯(lián)儲(chǔ)加息，自然引得全球市場(chǎng)不小的震動(dòng)。此次加息，對(duì)中國(guó)究竟有何影響？本報(bào)記者獨(dú)家采訪了有關(guān)專(zhuān)家，請(qǐng)他們就以下熱點(diǎn)進(jìn)行解析。
問(wèn)題一 美國(guó)加息是否利空中國(guó)經(jīng)濟(jì)？
美聯(lián)儲(chǔ)加息“靴子”落地，對(duì)中國(guó)乃至世界經(jīng)濟(jì)而言其實(shí)都是個(gè)好消息。我們沒(méi)必要對(duì)美加息帶來(lái)的負(fù)面影響過(guò)度擔(dān)憂，而是應(yīng)該從4個(gè)方面理性思考。
首先，美國(guó)經(jīng)濟(jì)好起來(lái)，意味著全球最大的經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)確實(shí)轉(zhuǎn)暖，這有利于中國(guó)及其他國(guó)家增加對(duì)美國(guó)的出口。目前中國(guó)對(duì)歐盟、東盟及日本的出口都承受較大下降壓力，唯獨(dú)對(duì)美出口有所上升，便是明證。
其次，盡管美國(guó)新增非農(nóng)就業(yè)人口等數(shù)據(jù)表現(xiàn)不錯(cuò)，消費(fèi)及房地產(chǎn)市場(chǎng)也有明顯起色，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)還不穩(wěn)固，通脹水平依然比較低，所以加息本身不僅有勉強(qiáng)的成分，而且也不利于美國(guó)的出口。在面對(duì)加息這把“雙刃劍”時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)的行動(dòng)步伐肯定會(huì)是比較緩慢而謹(jǐn)慎的。
第三，就中國(guó)自身而言，經(jīng)濟(jì)韌性好、回旋余地大、宏觀調(diào)控工具較多、增速較高且穩(wěn)定、外匯儲(chǔ)備充足，這些積極因素與正在進(jìn)行的深化改革、“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”、“一帶一路”等等彼此呼應(yīng)，共同構(gòu)成了強(qiáng)大且向好的基本面。
此外，世界各主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策并不同步，在美聯(lián)儲(chǔ)加息的同時(shí)，歐洲、日本等經(jīng)濟(jì)體仍在實(shí)行寬松的貨幣政策，這在一定程度上對(duì)沖了美國(guó)加息給全球帶來(lái)的流動(dòng)性減少，因此，中國(guó)的外部流動(dòng)性環(huán)境整體上還是相對(duì)平穩(wěn)的。
——中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部部長(zhǎng)徐洪才
問(wèn)題二 會(huì)不會(huì)引發(fā)資本大規(guī)模外逃？
實(shí)際上，美聯(lián)儲(chǔ)加息并不會(huì)引發(fā)所謂的“資本逃離中國(guó)”。要理解其本質(zhì)，有兩大關(guān)鍵問(wèn)題不容忽視。
一個(gè)是中國(guó)所處的發(fā)展階段已今非昔比。改革開(kāi)放后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了30多年的快速發(fā)展，目前已經(jīng)由過(guò)去招商引資、國(guó)際資本流入的“單向開(kāi)放”階段，逐步升級(jí)演化為“雙向開(kāi)放、有進(jìn)有出”甚至“大進(jìn)大出”的階段，資本的進(jìn)進(jìn)出出亦實(shí)屬正常。這其中，不僅其他國(guó)家資本會(huì)發(fā)生雙向流動(dòng)，中國(guó)的對(duì)外投資也已經(jīng)步入常態(tài)化。特別是在“一帶一路”倡議的大背景下，中國(guó)企業(yè)更是加快了赴海外投資興業(yè)的步伐。
另一個(gè)則是資本究竟看重什么。理論上講，美聯(lián)儲(chǔ)加息確實(shí)會(huì)增加美國(guó)對(duì)國(guó)際資本的吸引力，但實(shí)際上真正受到吸引的只是短期套利和投機(jī)資本，而對(duì)收益預(yù)期較高的長(zhǎng)期資本并不會(huì)在意美聯(lián)儲(chǔ)25個(gè)基點(diǎn)的加息幅度。長(zhǎng)期資本真正關(guān)注的，是經(jīng)濟(jì)體本身是否具有足夠的潛力和商機(jī)。對(duì)美國(guó)等成熟經(jīng)濟(jì)體而言，經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展已經(jīng)比較充分，投資的安全性高但長(zhǎng)期回報(bào)率卻相對(duì)較低。與此同時(shí)，其他新興市場(chǎng)國(guó)家所處的發(fā)展階段與中國(guó)還有所不同，其經(jīng)濟(jì)潛力雖然也很大，但是獲取穩(wěn)定投資回報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)明顯高于中國(guó)。因此，中國(guó)依然具備很多讓國(guó)際資本青睞的條件，不會(huì)引發(fā)資本大規(guī)模外逃。
——上海市社科院世界經(jīng)濟(jì)研究所研究員權(quán)衡
問(wèn)題三 人民幣會(huì)出現(xiàn)大幅貶值嗎？
美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)使得包括人民幣在內(nèi)的多數(shù)貨幣都面臨著一定的貶值壓力，至于貶值程度則需要具體分析。
此次美聯(lián)儲(chǔ)加息更多的是以其就業(yè)及通貨膨脹為依據(jù)，而不是以實(shí)體經(jīng)濟(jì)的走強(qiáng)為基礎(chǔ)，這也暗示著美聯(lián)儲(chǔ)加息并不具有很強(qiáng)的穩(wěn)固性。因此，從短期來(lái)看，投機(jī)性的資金會(huì)選擇較多地買(mǎi)入美元，短期內(nèi)會(huì)助長(zhǎng)美元走強(qiáng)，相對(duì)應(yīng)的，人民幣等貨幣面臨的貶值壓力則可能會(huì)比較大。但考慮到美國(guó)的經(jīng)濟(jì)不再像此前那么強(qiáng)勢(shì)，從長(zhǎng)期來(lái)看，美元在達(dá)到一定高度之后，投機(jī)性資金會(huì)選擇拋售，這自然會(huì)降低包括人民幣在內(nèi)的其他貨幣的貶值壓力，甚至?xí)霈F(xiàn)一定的升值。
另外，美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)促使美元的資產(chǎn)收益率增加，而如果美聯(lián)儲(chǔ)選擇將加息持續(xù)下去，那么美元的資產(chǎn)收益率會(huì)在持續(xù)增加后高過(guò)其他貨幣，這自然會(huì)給包括人民幣在內(nèi)的其他貨幣造成大的壓力，因此，全球貨幣對(duì)美國(guó)加息的反應(yīng)也會(huì)通過(guò)中長(zhǎng)期呈現(xiàn)出來(lái)。
需要指出的是，雖然多數(shù)貨幣都面臨貶值壓力，但不同貨幣的貶值壓力是有差別的。通過(guò)比較，人民幣是屬于相對(duì)比較強(qiáng)勁的貨幣，對(duì)美元的貶值幅度會(huì)比較小，相對(duì)于多數(shù)貨幣其實(shí)是升值的。
——中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所副所長(zhǎng)趙錫軍
問(wèn)題四 對(duì)股市樓市有何影響？
應(yīng)該說(shuō)，此次美聯(lián)儲(chǔ)加息是在預(yù)期范圍內(nèi)的，不管是股市還是樓市都已經(jīng)進(jìn)行了提前吸收，并做好了準(zhǔn)備。短期來(lái)看，加息對(duì)于A股市場(chǎng)以及樓市雖有影響，但影響程度十分有限。長(zhǎng)期來(lái)看，即便美聯(lián)儲(chǔ)在2016年選擇再加息1到4次，A股市場(chǎng)以及樓市也依然不會(huì)受到大的影響。應(yīng)當(dāng)指出的是，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體趨向平穩(wěn)，如果經(jīng)濟(jì)形勢(shì)明年能夠逐漸向好發(fā)展，那么更可以抵消美聯(lián)儲(chǔ)加息的有限影響，從而為A股市場(chǎng)以及樓市的發(fā)展提供一個(gè)穩(wěn)定的大環(huán)境。
此外，美聯(lián)儲(chǔ)加息也為普通居民創(chuàng)造了一定的投資機(jī)會(huì)，尤其是在加息之后，美元利率會(huì)有所上升，美元可能進(jìn)一步走強(qiáng)，美元理財(cái)產(chǎn)品收益率也將隨之走高，因此可以適當(dāng)?shù)刭I(mǎi)入一些美元理財(cái)產(chǎn)品。雖然加息對(duì)黃金可能造成負(fù)面影響，不過(guò)由于黃金此前已經(jīng)下跌較多，后期也存在著短期反彈的可能，當(dāng)金價(jià)低于990美元/盎司時(shí)，也可以考慮適當(dāng)買(mǎi)入一些，但普通居民總體上還需持相對(duì)謹(jǐn)慎的態(tài)度。
——北京科技大學(xué)管理學(xué)院經(jīng)濟(jì)貿(mào)易系教授何維達(dá)
（記者 邱海峰 王俊嶺）