原標題：央行時隔近三年再出手降準 中國經(jīng)濟望筑底企穩(wěn)

　　“沒有一點點防備”，時隔近三年，中國人民銀行突然于2月4日晚6時許宣布自次日(5日)起下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點，并有針對性地實施定向降準措施。

　　不過，專家4日向中新社記者表示，此番降準時機早已成熟，中國央行今天不過是“靴子落地”。

　　“意料之中，但沒有選擇周末似是意外。”中國國家信息中心首席經(jīng)濟師范劍平表示。經(jīng)濟學人智庫中國研究副總監(jiān)劉倩也認為此次降準“不出意料”。

　　中國央行官網(wǎng)資料顯示，最近兩次宣布降準都是選在周六，即2012年5月12日和2012年2月18日。

　　存款準備金，是指金融機構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的資金，金融機構(gòu)按規(guī)定向中央銀行繳納的存款準備金占其存款總額的比例就是存款準備金率。存款準備金制度是一項重要的貨幣政策工具，中央銀行通過調(diào)整存款準備金率，影響金融機構(gòu)的信貸資金供應能力，從而間接調(diào)控貨幣供應量。

　　此次央行宣布降準0.5個百分點的背景是中國近期經(jīng)濟面臨較大下行壓力，以及世界除美國外主要經(jīng)濟體央行均推行寬松貨幣政策。

　　官方日前公布的1月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.8%，環(huán)比降0.3個百分點至榮枯線下方。同時，2014年中國PPI降1.9%，遭遇連續(xù)34個月同比下降、中國CPI僅漲2.0%，創(chuàng)近五年新低。

　　“這個時點推出降準，應該說是考慮到1月份一些經(jīng)濟數(shù)據(jù)，也看到國際上其他央行放松政策的做法?！敝袊嗣翊髮W財政金融學院副院長趙錫軍向記者強調(diào)，中國央行降準與QE(量化寬松)不同，“QE是超常規(guī)的、純粹的量化寬松，咱們利率相對比較穩(wěn)定，未到零利率，因此更多是靈活性的政策?！?/p>

　　對于降準的迫切性，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委分析，目前因各類理財剛性兌付的存在，降息已進入死胡同，難以推動融資成本的下降，“降準則直接降低了銀行的負債成本，減輕了流動性緊繃壓力，有助于融資成本下降。降準的寬松，也將成為人民幣貶值的推手，若不加利用，則中國經(jīng)濟仍將持續(xù)低迷，通縮無解”。

　　時隔近三年再度降準，“放水”規(guī)模幾何？中國銀行國際金融研究所高級研究員周景彤預計，降準將釋放約4000-5000億元人民幣的商業(yè)銀行可貸資金。趙錫軍的預判與之類似，為3000-4000億元人民幣。

　　而此番降準，將有望降低中國企業(yè)、特別是小微企業(yè)融資成本高企的問題。

　　趙錫軍表示，上述規(guī)模資金有望緩解企業(yè)資金緊張的情況，特別是配套推出的定向降準對于小微和“三農(nóng)”可能有更多支持，“對實體經(jīng)濟發(fā)展將有推動作用”。

　　魯政委指出，降準將降低金融機構(gòu)成本，所釋放出的長期限資金有助于穩(wěn)定金融機構(gòu)預期，引導融資成本下降。

　　專家均表示，降準對中國股市、樓市將構(gòu)成直接利好。

　　“對股市房市我可以肯定地說，是一次利好?！敝芫巴硎?。

　　“當然對股市是利好消息。”趙錫軍指出，在降準對心理預期改善的作用下，估計A股市場受此影響會有上升動力。

　　不過，他亦強調(diào)，需要警惕本次降準釋放的資金被貸放到一些正進行結(jié)構(gòu)調(diào)整的行業(yè)，如房地產(chǎn)和一些產(chǎn)能過剩行業(yè)，“這樣可能對實體經(jīng)濟而言未必是好事，反而將固化原來的不利格局”。

　　“如果說錢會不會流到房地產(chǎn)、地方融資平臺，不敢說絕對不會，但是在目前的形勢下，降準是利大于弊的?！敝芫巴J為，調(diào)結(jié)構(gòu)和托底經(jīng)濟兩者是并行不悖的，“不是蹺蹺板的關(guān)系，實際上可以互相兼容、互不沖突”。

　　趙錫軍認為，應更加關(guān)注中長期內(nèi)，經(jīng)濟增長與結(jié)構(gòu)調(diào)整、模式轉(zhuǎn)換、升級換代之間的平衡關(guān)系。

　　“目前新常態(tài)下，經(jīng)濟工作重心已經(jīng)是增長的質(zhì)量和效益，而不是速度和規(guī)模?！壁w錫軍提醒，在讓貨幣政策和宏觀經(jīng)濟政策能夠托住經(jīng)濟增長底線同時，還要能夠更好地促進結(jié)構(gòu)調(diào)整、發(fā)展模式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟環(huán)境升級。