重啟IPO的靴子落地，A股市場(chǎng)應(yīng)聲而起。從11月9日市場(chǎng)來看，上證綜指小幅低開后震蕩上行，截至收盤，上證綜指報(bào)收3646.88點(diǎn)，上漲1.58%，銀行等藍(lán)籌板塊漲幅居前。
多位公私募基金人士向證券時(shí)報(bào)記者表示，參與打新資金的市值配售或是市場(chǎng)上漲的主要原因，隨著IPO的重啟，注冊(cè)制也有望早日落地，但多數(shù)機(jī)構(gòu)在投資操作上仍偏謹(jǐn)慎。
市值配售帶動(dòng)市場(chǎng)上攻
天弘基金策略分析師尚振寧認(rèn)為，從股市表現(xiàn)來看，市場(chǎng)將IPO重啟解讀為利好。在目前新股的定價(jià)方式下，打新依然是一種無風(fēng)險(xiǎn)套利行為，因此，打新會(huì)吸引大量場(chǎng)外資金入場(chǎng)，整個(gè)市場(chǎng)的活躍度會(huì)得到提升，市場(chǎng)穩(wěn)步向上的概率更大一些。
華夏基金股票投資部執(zhí)行總經(jīng)理、華夏國(guó)企改革擬任基金經(jīng)理鄭曉輝稱，IPO重啟或在短期內(nèi)導(dǎo)致市場(chǎng)流動(dòng)性轉(zhuǎn)向新股，但給市場(chǎng)造成的短期邊際沖擊會(huì)明顯低于上半年：一是因?yàn)樯习肽晷鹿沙~認(rèn)購(gòu)倍數(shù)將近200倍，新的打新規(guī)則取消了預(yù)繳款，對(duì)市場(chǎng)資金的凍結(jié)將大大減少；二是明確年內(nèi)新股發(fā)行28只，11月份只發(fā)行10只，市場(chǎng)對(duì)新股發(fā)行規(guī)模的確定性增加。
北信瑞豐基金經(jīng)理于軍華表示，IPO重啟最大的意義在于表明監(jiān)管層認(rèn)為市場(chǎng)基本面已經(jīng)好轉(zhuǎn)，造成市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的負(fù)面因素已經(jīng)逐漸消除，降杠桿成效顯著，IPO重啟的時(shí)機(jī)已到。
在多位機(jī)構(gòu)人士看來，IPO并不會(huì)改變市場(chǎng)的中期運(yùn)行，打新資金配置底倉(cāng)或是藍(lán)籌股上漲的重要因素。
北京大君智萌投資董事長(zhǎng)呂長(zhǎng)順表示，市值配置是市場(chǎng)上漲的根本原因，引發(fā)機(jī)構(gòu)搶籌大盤股，大盤股市值大、業(yè)績(jī)穩(wěn)定、流動(dòng)性好，導(dǎo)致權(quán)重股帶領(lǐng)大盤上攻。
上海凱石益正市場(chǎng)研究總監(jiān)周榮華也稱，取消打新預(yù)繳款使得藍(lán)籌股具備了配置價(jià)值，從而引發(fā)了以銀行為代表的藍(lán)籌股強(qiáng)勢(shì)上漲，市場(chǎng)整體依然延續(xù)了此前的中級(jí)反彈格局，藍(lán)籌股的輪動(dòng)補(bǔ)漲是目前市場(chǎng)的主導(dǎo)力量。
星石投資總經(jīng)理?xiàng)盍嵋舱J(rèn)為，從大小股齊漲的盤面表現(xiàn)來看，IPO重啟不會(huì)改變市場(chǎng)中長(zhǎng)期的震蕩上行趨勢(shì)。
“IPO的量和價(jià)都與市場(chǎng)波動(dòng)有關(guān)系，這不會(huì)改變市場(chǎng)的中期運(yùn)行趨勢(shì)”，鄭曉輝稱，“一是監(jiān)管層會(huì)考慮市場(chǎng)的承受能力，會(huì)有序放開新股數(shù)量；二是新股價(jià)格與市場(chǎng)也有關(guān)系，新股定價(jià)、詢價(jià)就是按照市場(chǎng)平均的市盈率水平定價(jià)或折價(jià)推出的價(jià)格。”
鄭曉輝分析，藍(lán)籌股近日放量大漲，一個(gè)新增因素就是若要參與新股配售，打新資金需要配置一部分底倉(cāng)，藍(lán)籌股一般是底倉(cāng)配置的重點(diǎn)；二是相比中小創(chuàng)近期的反彈，藍(lán)籌股估值相對(duì)便宜，確實(shí)也存在補(bǔ)漲的需求；三是不排除部分機(jī)構(gòu)投資者向藍(lán)籌方向調(diào)倉(cāng)。
機(jī)構(gòu)投資中長(zhǎng)期仍偏謹(jǐn)慎
在投資操作和倉(cāng)位管理上，機(jī)構(gòu)的投資策略出現(xiàn)分歧，但多位機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，放開IPO提供了低風(fēng)險(xiǎn)收益投資標(biāo)的的選擇，短期有望激活市場(chǎng)熱情，但中長(zhǎng)期仍偏謹(jǐn)慎。
鄭曉輝認(rèn)為，放開IPO對(duì)基金當(dāng)然是好事，可以增加低風(fēng)險(xiǎn)收益的獲利渠道：一是大多老基金持股倉(cāng)位還沒有達(dá)到上限，仍有一部分配置空間；二是可以考慮騰出一部分倉(cāng)位，通過短期減倉(cāng)參與打新；三是可以考慮用債券回購(gòu)或融資去打新。
海富通國(guó)策導(dǎo)向混合基金經(jīng)理顧曉飛表示，IPO重啟對(duì)投資操作上不會(huì)有明顯的影響，他們依舊是從行業(yè)趨勢(shì)的角度選取未來有發(fā)展前景的行業(yè)和股票，IPO的重啟反而在投資標(biāo)的上提供了更多的選擇。
于軍華稱，對(duì)于新基金來講，短期是建倉(cāng)的好時(shí)機(jī)，長(zhǎng)期也具備一定的安全邊際。
雖然看好IPO帶來的“紅包”行情，但多數(shù)業(yè)內(nèi)人士對(duì)后市走勢(shì)仍偏謹(jǐn)慎。萬家基金投資研究部總監(jiān)莫海波表示，鑒于市場(chǎng)短期漲幅過大，會(huì)適當(dāng)減持前期漲幅過大的標(biāo)的，但中長(zhǎng)期來講，還是繼續(xù)持有看好的標(biāo)的。
于軍華稱，對(duì)于老基金來說，短期波動(dòng)性加大，建議觀望，長(zhǎng)期看投資價(jià)值已經(jīng)顯現(xiàn)。
鄭曉輝表示，“從新增資金的入場(chǎng)規(guī)模和速度來看，目前仍然是兩融資金在增多，滬港通是凈流出的，還是場(chǎng)內(nèi)資金的博弈，預(yù)計(jì)股指還會(huì)有繼續(xù)震蕩修復(fù)的過程。”
呂長(zhǎng)順也稱，由于這次IPO的28只新股，還是按照老辦法發(fā)行，預(yù)計(jì)經(jīng)過兩天上漲，市場(chǎng)還會(huì)沖高回落，給投資者逢低配置的機(jī)會(huì)。
不過，也有投資者相對(duì)看空后市，仍需繼續(xù)等待布局時(shí)機(jī)。深圳一家私募基金經(jīng)理表示，短期來看，市場(chǎng)板塊之間輪動(dòng)速度太快，但券商和銀行均沖高回落，顯示疲軟跡象。其對(duì)后市仍然比較悲觀，大盤隨時(shí)會(huì)出現(xiàn)一根大陰線，其持倉(cāng)也僅有五成，在投資上仍偏保守，短期看空后市，12月底再觀察有無加倉(cāng)的機(jī)會(huì)。